В феврале 2022 года инвесторы получили дивиденд в размере 7,3% годовых. Их динамика будет полностью повторять в пересчете на рубли динамику FXTP, FXWO и FXFA. Стоимость чистых активов этих фондов продолжит публиковаться в рублях. Для конвертации NAV в рубли администратор фондов (Citi) будет использовать единый валютный бенчмарк, который применяется в индустрии управления активами (WM/Refinitiv Spot Rates).
Он номинирован в долларах США и копирует индекс LBMA Gold Price AM/USD. 🚑11 марта Минфин сообщил о назначении брокера «Инвестиционная палата» организатором особых торгов между россиянами и иностранцами. Торги будут проходить по Указу президента № 844, согласно которому российские инвесторы смогут продать иностранцам свои заблокированные бумаги. Покупатели-нерезиденты смогут за них заплатить деньгами со счетов типа «С» (на них копятся купоны и выплаты от погашений облигаций, а также дивиденды по акциям). Это оценочная стоимость всех активов, входящих в фонд в расчете на одну акцию. На сайте Московской биржи в карточке инструмента этот параметр называется «расчетная стоимость».
FXRB как раз закрывал этот риск для тех, у кого были краткосрочные atr индикатор рублевые цели. Фонд с хеджем позволял в нормальных условиях не терять доходность при укреплении рубля. Расформирование фондов приведет к «заморозке» денежных средств в Euroclear до снятия санкций, деньги просто не дойдут до конечных инвесторов. Директора фондов в настоящее время не рассматривают такой сценарий, так как его принятие невозможно расценивать как действие в интересах инвесторов. FXMM с момента трансформации в класс акций без рублевого хеджирования будет подвержен валютному риску. Соответственно, в дальнейшем этот класс акций (при условии возобновления обращения) уже не сможет служить «рублевой копилкой», но сможет претендовать на роль «долларовой копилки» (инвестиционная стратегия станет идентична FXTB).
Нам поступает очень много вопросов от инвесторов в связи с текущей ситуацией. Мы стараемся оперативно делиться с вами последними новостями.
Какие усилия уже предприняты профучастниками рынка?
- За 2020 год Московская биржа отчиталась о рекордном притоке частных инвесторов и новых брокерских счетах.
- Ключевая проблема, которая возникла в их результате — блокировка междепозитарных потоков между Европой и РФ.
- Актуальную цену всегда можно узнать на сайте Московской биржи или в приложении брокера.
- В новости речь идет о замороженных в Ирландии активах санкционных лиц, а не об активах всех российских резидентов.
- В настоящее время на иностранных площадках торгуется фонд FXGD (на бирже Euronext Amsterdam).
Но разрешение этих вопросов находится в руках иностранных и российских регуляторов. Вы сможете распоряжаться своими вложениями в FinEx ETF после снятия существующих ограничений со стороны Банка России и Указов Президента и возобновления торгов ETF на Московской бирже. Для восстановления механизма справедливого ценообразования (допуска к торгам иностранного маркет-мейкера), дополнительно к первым двум условиям, необходимо снятие санкций с НРД для разморозки транспортного моста НРД–Euroclear. FinEx ETF готов к возобновлению торгов (большинство фондов восстановили расчет СЧА), но «мяч» на стороне регуляторов РФ (снятие ограничений) и ЕС (снятие санкций).
РТС. FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (FXRL)
От значения индекса можно смело отнимать комиссию за обслуживание. За 2020 год Московская биржа отчиталась о рекордном притоке частных инвесторов и новых брокерских счетах. Этот факт побудил многие банки вступить в игру и предоставить свои БПИФ на золото для отечественного инвестора. Поначалу были предложены решения основанные на переупаковке иностранных ETF на золото, но постепенно стали появляться новости о переходе на физическую репликацию.
Если FinEx получит лицензию и все разрешения, я смогу продать свои акции фондов?
Напомним, что для полноценного обращения FinEx ETF важно наличие работающей транспортной инфраструктуры — моста НРД — Euroclear. Если коротко, FXCN продолжает функционировать в стандартном режиме — существующие инфраструктурные проблемы связаны исключительно с обращением на Московской бирже. С учетом уникальности ситуации крайне сложно прогнозировать срок реализации наших планов. Но при оптимистичном сценарии первые сделки по такой схеме могут быть реализованы осенью 2022 года. О возможном варианте получении лицензии мы писали еще в начале июня 2022 года.
С моими вложениями в ваши фонды все будет нормально? Или они будут заблокированы и заморожены?
Ниже мы решили подытожить, какие меры уже принимаются профессиональными участниками рынка для разморозки активов, и поделиться планами группы FinEx. 2 марта была раскрыта ежегодная аудированная отчетность FinEx Funds ICAV на 30 сентября 2022 года. Это внушительный документ (250 страниц на английском), который частному инвестору довольно трудно изучить самостоятельно, тем более что в отчете внедрены новые принципы учета активов, отражающие санкционную реальность. На текущий момент работа маркет-мейкера не может быть восстановлена в короткие сроки. Необходим период адаптации к новым условиям функционирования финансового рынка РФ, а также получение маркет-мейкером одобрения Банка России на совершение сделок. Информация на сайте предоставлена исключительно в популярно-ознакомительных целях, не претендует на справочную точность, не является руководством к действию.
Крах FXRB
Проблема в том, что в биржевые фонды удобно инвестировать за границей, а не в России. Конечно, россияне тоже могут получить к ним доступ (способы есть). Но это в разы сложнее и дороже, чем купить пай отечественного ПИФа.
Поэтому возможность поддержания ликвидности рынка (возвращение маркет-мейкера) бай лимит появится только при условии восстановления операций между НРД и Euroclear. Инвестиции в желтый металл защищают сбережения от инфляции и девальвации в случае падения курса рубля относительно мировых валют, а также позволяет снизить волатильность портфеля. В августе 2021 года стоимость 1 пая фонда оценивалась на Московской бирже в 890 руб. Валюта покупки не влияет на итоговый результат инвестиций, но не все брокеры позволяют покупать за USD. В своей публикации FinEx объяснял, что Фонды FXRU и FXRB созданы как классы акций одного и того же фонда и их активы не разделяются при возникновении убытков.
Можем ли мы, инвесторы, рассчитывать на сохранение работы фондов в течение 5–10–15 лет, если возможность погашения и, что крайне важно, перевода средств за погашенные паи инвесторам так и не будет восстановлена? Как долго вы не будете закрывать фонды, если инфраструктура не будет восстановлена и торги фондами не будут проводиться на Мосбирже? Хотелось бы, чтобы фонды не распускались, пока не будет уверенности в том, что деньги дойдут до инвесторов, а не застрянут в Euroclear. Так они хотя бы будут вложены в активы, а если они будут висеть в блокировке в виде денежных средств в течение 20 лет, например, то из-за инфляции превратятся в фантики. Приостановки расчетов стоимости чистых активов (СЧА или NAV) по нему не было, поэтому вы можете видеть СЧА фонда каждый рабочий день месяца. Кроме того, на сайте размещен детальный список золотых слитков в составе фонда, составленный по данным банка ICBC, который предоставляет услуги по хранению слитков.
О такой возможности при условии сохранения блокировки счета НРД в Euroclear нам не известно. Кроме того, приобретение USD в портфель FXMM не сопровождается повышенными комиссиями (доходящими в случае российских банков до 3%). Еще один плюс — ожидаемая реализация планов ФРС по повышению ключевой ставки, которая позитивно отразится на портфеле US T-Bills со сроком 1—3 месяца. В результате трансформации этого фонда линейка FinEx ETF временно не будет содержать классов акций с рублевым хеджированием. Техническая настройка всех систем под процедуру KYC российских инвесторов, которая будет согласована с иностранным регулятором при получении лицензии.
На все приходящие в фонд денежные средства инвестиционный менеджер приобретает максимально надежный актив — долларовые краткосрочные векселя казначейства США. Иных операций с активами фонда инвестиционный менеджер не осуществляет. Да, это стандартная структура для UCITS, европейских фондов коллективных инвестиций.
В кризисный 2020 год золото достигло своих пиков и весь последующий год плавно дрейфует с вершины цены к подножию. Компания FinEx проводила в 2017 году исследовательское сравнение ETF или фьючерсы. По мнению управляющей компании ETF является более эффективным инструментом для инвестиций (странно было бы если провайдер фонда написал бы наоборот). В таблице ниже отражены результаты инвестиций в золото с 17 октября 2013 г. Не попадите на поставку золота по отрицательным ценам, как попали любители нефтяных контрактов в 2020 году.
Корпоративное действие «дробление акций» (сплит) фондов на Московской бирже всегда сопровождается приостановкой торгов на короткий срок для проведения необходимых операций по учету бумаг всеми участниками инфраструктуры. На текущий момент сплит, как и другие корпоративные действия, может быть легко tradingview проведен на уровне фонда и депозитария, в котором обслуживаются акции (Euroclear). Однако, скорее всего, возникнут сложности в отражении этого корпоративного события в НРД (напоминаем, что решением ЕС против НРД введены санкции). Учитывая эти обстоятельства, проведение сплита в настоящий момент нецелесообразно.
No comment